??導(dǎo)語

??新房價(jià)漲、二手價(jià)穩(wěn)致房價(jià)走勢回歸常態(tài)，近遠(yuǎn)郊二手降幅大、核心區(qū)新房倒掛消失。

??◎  文 / 楊科偉、俞倩倩

??隨著樓市下行，二手房持續(xù)以價(jià)換量，而新房市場因地價(jià)高位持穩(wěn)而使得房價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，因而熱門城市一二手房已經(jīng)由此前的價(jià)格倒掛變?yōu)檎騼r(jià)差逐步擴(kuò)大，即便是獨(dú)立行情的上海當(dāng)前也面臨樓盤“破發(fā)”，究竟當(dāng)前上海不同區(qū)域一二手房價(jià)變動(dòng)有哪些分化特征，哪些樓盤面臨“破發(fā)”，哪些樓盤保值增值性更為良好呢？

??鑒于上海2021年2月6日開啟積分制，觸發(fā)1.3的入圍比新盤實(shí)行“5年限售”，雖然部分已交房但無法進(jìn)入二手市場流通，沒有真實(shí)成交價(jià)格可比。因此我們選取了2019年1月-2021年2月首開入市的129個(gè)典型項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)解析。

??01

??新房價(jià)漲、二手價(jià)穩(wěn)致房價(jià)走勢回歸常態(tài)
近遠(yuǎn)郊二手降幅大、核心區(qū)新房倒掛消失

??從上海2019年以來一二手成交均價(jià)變動(dòng)情況來看，因新房房價(jià)穩(wěn)中有增、高位波動(dòng)，而二手房價(jià)穩(wěn)中微降，2024年開始走勢上從倒掛開始回歸正常，且一二手房房價(jià)價(jià)差也逐步拉大，由2020年末不足1萬元/平方米擴(kuò)大至2024年10月的27781元/平方米。

??分區(qū)域來看，上海各區(qū)域新房房價(jià)均超過二手，總體呈現(xiàn)出“外圍價(jià)差比大，核心價(jià)差比小”的特征，核心區(qū)一二手價(jià)格倒掛的現(xiàn)象也有所緩解。崇明、金山等外圍板塊因二手房價(jià)回調(diào)顯著，新房和二手房價(jià)差比值均在2.5以上，相較而言普陀、浦東等新房和二手房價(jià)差比值均在1.5以內(nèi)。

??02

??2019-2021年入市樓盤半數(shù)“破發(fā)”
五大新城次新房“破發(fā)”率較高

??CRIC監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，其當(dāng)前二手房價(jià)較入市最低價(jià)漲跌幅情況來看，占比約51%的66個(gè)項(xiàng)目跌破入市最低價(jià)，即進(jìn)入“破發(fā)”階段，高溢價(jià)（漲幅超30%）項(xiàng)目有15個(gè)，占比約12%。

??分析“破發(fā)”樓盤的區(qū)域分布情況，主要集中在郊區(qū)的五大新城，青浦、奉賢、嘉定、寶山等“破發(fā)”盤個(gè)數(shù)排名居前，均超過8個(gè)。相較而言，市區(qū)核心區(qū)諸如黃浦、長寧、靜安、普陀等次新房保值增值性良好，長寧、黃浦沒有“破發(fā)”盤，靜安、普陀等“破發(fā)”盤個(gè)數(shù)僅為1個(gè)。

??03

??溢價(jià)盤普遍市區(qū)核心地段稀缺性
“破發(fā)”多為近遠(yuǎn)郊剛需剛改盤

??房價(jià)下行期，尚能溢價(jià)的樓盤大體存在如下特征：一是市區(qū)核心地段次新房，典型代表為黃浦區(qū)濱江板塊的綠地海珀外灘項(xiàng)目，稀缺的濱江地段+稀缺的產(chǎn)品，代表了上海城市級(jí)的核心資產(chǎn)，注定很難“破發(fā)”。二是前期被熱炒的大虹橋區(qū)域雖然熱度有回落跡象，但若入市時(shí)間較早（2021年以前），當(dāng)前尚能盈利，譬如徐涇板塊次新房金地虹橋世家、首創(chuàng)禧瑞里、中駿天璟等項(xiàng)目至今二手房價(jià)較開盤價(jià)格也保持著10%以上的增幅。

??回報(bào)率低于0%的“破發(fā)”樓盤，主要集中在城市近遠(yuǎn)郊區(qū)域剛需剛改盤，均價(jià)多處于3-5萬元/平方米區(qū)間。閔行華漕板塊首創(chuàng)禧瑞薈二期，開盤均價(jià)6.6萬元/平方米，認(rèn)購率高達(dá)509%，現(xiàn)在成交價(jià)6.3萬元/平，徹底破發(fā)。再如寶山共康、共富板塊大華公園城市，開盤均價(jià)5.7萬元/平，認(rèn)購率241%，最新成交價(jià)僅5.6萬元/平，基本破發(fā)。

??總體來看，上海新房房價(jià)波動(dòng)上行，而二手房價(jià)穩(wěn)中微降導(dǎo)致一二手房正向價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，細(xì)化到微觀項(xiàng)目層面，2019-2021年入市樓盤半數(shù)“破發(fā)”，五大新城次新房“破發(fā)”率較高；而高溢價(jià)（漲幅超30%）項(xiàng)目有15個(gè)，占比約12%。溢價(jià)樓盤主要一是市區(qū)核心地段次新房，區(qū)域板塊供應(yīng)稀缺、配套相對(duì)成熟；還有部分前期被熱炒區(qū)域諸如大虹橋板塊，雖然熱度有回落跡象，但若入市時(shí)間較早（2021年以前），當(dāng)前尚能盈利。而“破發(fā)”盤主要集中在近遠(yuǎn)郊板塊，前期因投資投機(jī)過度、缺乏地緣性客戶基礎(chǔ)的剛需剛改盤。

??預(yù)判后市，我們認(rèn)為，短期內(nèi)二手房價(jià)仍將延續(xù)穩(wěn)中下降態(tài)勢，部分樓盤跌幅較大，當(dāng)前二手次新房破發(fā)率高達(dá)50%還是值得引起高度關(guān)注，即便是曾經(jīng)的網(wǎng)紅盤也將進(jìn)入保本和微利期，樓市財(cái)富效應(yīng)預(yù)期也將持續(xù)減弱。